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2017(年中)进口干散货水运形势报告
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中国外贸进口干散货水运形势报告

上半年回顾

  需求

  粗钢产量反弹

  全球经济继续复苏,4月,国际货币基金组织将今年全球经济增速预期上调0.1个百分点至3.5%,高于去年3.1%的增速。发达经济体的经济增长前景有所改善,经济增长较为强劲。在各国需求上升及贸易保护主义政策(限制低价进口钢材)的影响下,全球粗钢产量止跌反弹。据世界钢铁协会统计,前5月,全球粗钢产量6.95亿吨,同比增长4.7%(去年同期为下跌2.2%)。

  上半年,中国铁矿石需求旺盛,铁矿石进口量价齐升。据海关总署统计,前5月,中国累计进口铁矿石4.45亿吨,同比增长7.9%(去年同期增幅为9.1%)。因国际铁矿石价格同比大幅回升,上半年铁矿石进口单价明显上扬,呈先升后降走势,平均79.2美元/吨,同比上涨55.6%。

  从铁矿石进口来源看,主流矿平稳增长,非主流矿激增,蒙古超越南成为中国铁矿石进口第三大来源国。主流矿方面,澳大利亚、巴西和南非均增长5%~6%。海关数据显示,前5月,从澳大利亚进口27138.8万吨,同比增长6.0%;从巴西进口9095.6万吨,同比增长5.1%;从南非进口止跌反弹,进口1909.4万吨,同比增长6.0%。

  煤炭进口劲增

  上半年,国内煤价总体处于相对高位,煤炭进口量继续强劲增长。除2月份进口量低于2000万吨外,其他月份进口量均在2200万吨以上。据海关统计,前5月,煤及褐煤进口11168.0万吨,同比增长29.6%(去年同期增幅为8.2%)。

  大豆进口扩大

  上半年,大豆进口增幅明显扩大,呈先降后升走势。据海关统计,前5月,大豆进口3712万吨,同比增长19.8%,其中5月份进口959万吨,同比增长25.2%,创单月进口历史新高。从进口来源来看,前5月,从巴西进口量同比增长20.0%;从美国进口量止跌反弹,同比增长19.2%。

  镍矿进口回升

  上半年,镍矿进口止跌回升,主流镍矿继续下滑,非主流镍矿快速增长。海关数据显示,前5月,进口镍矿811.8万吨,同比增长3.3%。尽管菲律宾仍是中国镍矿进口主要来源国,但受雨季及菲律宾关停部分镍矿矿山影响,中国从菲律宾进口镍矿继续下滑,同比下跌6.7%,但跌幅收窄(去年同期降幅为24.3%)。

  前5月,铝土矿进口2517.5万吨,同比增长16.3%。几内亚成为中国铝土矿进口最大来源国,占进口总量的37.5%;从澳大利亚进口量占36.8%;从马来西亚进口量占9.9%。

  运力

  运力交付减少

  上半年,国际干散货船交付量同比减少。分船型看,巴拿马型船交付量增长,其他船型交付量不同程度减少。克拉克森数据显示,上半年,全球共交付干散货船2626万DWT,同比下降8.9%,其中海岬型船交付1047万DWT,下降14.7%,占干散货船全部交付量近四成。

  旧船拆解锐减

  上半年,国际干散货运输市场行情较去年同期明显好转,船舶拆解速度大幅放缓,拆解量占交付量的比重明显下降。分船型看,除超灵便型船拆解量降幅低于50%外,其他船型拆解量同比降幅均超五成。据克拉克森统计,上半年,全球共拆解干散货船807万DWT,同比下降64.3%,占干散货新船交付量的30.7%(去年同期为78.5%),其中海岬型船拆解375万DWT,同比下降67.3%,占全部干散货船拆解量的46.5%。

  运力增速加快

  上半年,国际干散货船交付量远远超过拆解量,净增量扩大,运力增速加快。克拉克森数据显示,截至6月底,全球干散货运力共计8.12亿DWT,较年初增长2.3%。分船型看,除灵便型船增幅低于2%之外,其他船型运力增幅均在2%~3%,其中海岬型船增长2.0%(见表1)。

  运价

  供需有所改善

  上半年,外贸情况整体好于预期,铁矿石、煤炭、粮食等大宗商品进口量均呈较大幅度增长。2014—2016年国际干散货运输市场运力以2%~3%的低速增长,市场供需形势有所改善,中国进口干散货运输市场各船型租金、运价同比明显回升。一季度,中国进口干散货综合指数呈深“V”运行,二季度高位回落。上海航运交易所发布的中国进口干散货综合指数上半年均值为733.50点,同比上涨93.7%。最高点为988.78点,最低点为510.12点(去年同期最高点为511.35点,最低点为259.06点,见图1)。

  海岬型船向好

  上半年,外贸进口海岬型船运输市场行情好于预期,租金、运价平均水平同比增幅超五成。一季度,呈“V”型走势,波动剧烈。上半季,春节前市场气氛较差,中国北方/澳大利亚往返航线日租金从年初近1万美元快速回落至2月15日的年内低点2900美元。下半季,节后传统运输旺季,市场成交活跃,日租金急速飙升至季末1.8万美元上方,创近年新高。二季度,由于现货市场远程矿船运需求低于预期,3月底Debbie热带风暴重创澳大利亚煤矿及铁路运输系统,市场活跃度下降,日租金高位回落,但大部分时间仍在1万美元上方运行。6月30日,中国北方/澳大利亚往返航线日租金为8436美元,较年初下跌5.0%;上半年均值为11114美元,同比上涨166.8%(去年同期基数较低,见图2)。

  程租航线:上半年,西澳丹皮尔至青岛航线运价波动相对平稳,大部分时间在5美元/吨上方运行。一季度先抑后扬,淡季不淡。1月底,澳大利亚遭遇台风,港口关闭,加上中国春节假期,澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价从年初的5.850美元/吨震荡下行至2月15日3.880美元/吨的低位。节后,干散货运输市场迎来传统旺季,澳洲铁矿石出货恢复正常,而钢材价格上涨,钢厂利润较好,铁矿石船运需求升温,加上远程矿运价上涨,整体气氛较好,澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价强劲反弹至3月28日的7.205美元/吨。二季度,市场表现低于预期,尤其远程矿船运需求疲软,运价震荡下行。6月30日,澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价为4.995美元/吨,较年初下跌14.6%;上半年平均运价为5.804美元/吨,同比上涨61.2%。巴西图巴朗至青岛航线,从年初近13美元/吨震荡下行至2月15日的9.894美元/吨;节后,巴西和南非市场活跃,大西洋市场即期运力出现局部阶段性紧张,运价快速反弹,巴西图巴朗至青岛航线运价涨至3月28日的16.709美元/吨,为2014年12月中以来最高水平。二季度,巴西和南非远程矿市场现货货盘少,运力较多,巴西图巴朗至青岛航线运价震荡下行至6月22日的10.750美元/吨,季末止跌。6月30日,巴西图巴朗至青岛航线运价为11.911美元/吨,较年初下跌8.0%;上半年平均运价为13.303美元/吨,同比上涨88.6%(见图3)。

  巴型船运价上行

  上半年,中国南方经东澳大利亚至中国航线日租金呈“N”型走势。春节前,市场缺乏利好因素,中国南方经东澳大利亚至中国航线日租金在5000美元的低位震荡;节后,南美粮食及太平洋市场煤炭船运需求增加,加上受海岬型船市场大涨积极气氛的带动,中国南方经东澳大利亚至中国航线日租金反弹至4月14日1.18万美元的水平。二季度,国内煤价下跌,大豆压榨利润不佳,煤炭及粮食贸易商采购放缓,日租金承压下行,跌至6月7日的5635美元。后沿海运输市场大涨行情提振船东信心,内外贸兼营船回流,南美粮食货盘增加,货主赶在6月底印尼“斋月”前出货,各种利好因素叠加,日租金回升。6月30日,中国南方经东澳至中国航线日租金为7905美元,较年初上涨47.9%;上半年平均日租金为7941美元,同比上涨114.2%。

  煤炭程租航线:中国进口煤炭相关航线运价低位反弹,后高位回落,季末止跌反弹。春节后,国内煤炭276工作日制度重启的消息致内贸市场强劲反弹,东澳和印尼至中国和印度的煤炭船运需求增加,南美粮食船运开启,中国进口煤炭相关航线运价低位反弹。4月中旬之后,煤炭进入需求淡季;另外,南美粮食运价快速回落,市场气氛转弱,船东信心受挫,运价下跌。6月30日,澳大利亚海波因特至中国舟山航线煤炭运价为8.463美元/吨,较年初上涨20.0%;上半年均值为8.323美元/吨,同比上涨58.7%。印尼萨马林达至中国广州航线煤炭运价为5.085美元/吨,较年初上涨15.0%;上半年均值为5.278美元/吨,同比上涨73.9%。

  粮食程租航线:一季度,巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价震荡上行,二季度冲高回落,季末止跌回升。一季度,印尼和美西因天气因素压港,国内沿海运输市场行情火爆,南美粮食船运开启,市场运力出现局部阶段性紧张。在前述因素叠加下,巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价从年初的20.170美元/吨涨至4月18日的近32美元/吨的近两年来高点。随后,空放南美地区的运力不断增加,国内压榨利润不佳,贸易商采购步伐放缓,致巴西桑托斯至中国北方港口粮食航线运价高位回落,跌至6月9日22.900美元/吨,后止跌反弹。6月30日,巴西桑托斯至中国北方港口航线粮食运价为25.620美元/吨,较年初上涨27.0%;上半年均值为25.914美元/吨,同比上涨72.6%。美湾至中国北方港口航线粮食运价为36.041美元/吨,较年初上涨11.3%;上半年均值为36.024美元/吨,同比上涨59.1%。

  超灵便型船呈W型

  上半年,超灵便型船市场租金、运价呈“W”型走势,平均水平明显高于去年同期。一季度,呈先抑后扬走势。二季度,高位回落,季末止跌企稳。因中国春节、菲律宾处于雨季、南北美粮食处于交替阶段等因素影响,超灵便型船市场整体气氛不活跃,中国南方/印尼往返航线日租金从年初4994美元的低位下探至2月6日的4144美元。随着南美粮食船运启动推涨巴拿马型船市场运价,雨季结束后东南亚地区煤炭、镍矿等船运需求升温,内贸市场行情大涨,提振船东信心等利好因素的不断推动,市场气氛好转,中国南方/印尼往返航线日租金反弹至3月底的1万美元上方。二季度,沿海运输市场下滑,东南亚地区煤炭、镍矿等货盘有限,市场运力较多,市场气氛较差,中国南方/印尼往返航线日租金高位回落,并持续下滑至6月8月的5905美元,几近腰斩,季末止跌企稳。6月30日,中国南方经印尼回中国南方航线租金为7414美元/日,较年初上涨48.5%;上半年均值为7126美元,同比飙升117.5%。菲律宾苏里高至中国日照航线运价为7.225美元/吨,较年初上涨37.0%;上半年均值为6.696美元/吨,同比上涨49.2%(见图4)。

下半年展望

  海岬型船谨慎乐观

  下半年是干散货运输市场传统高峰期,在无突发事件的情况下,铁矿石海运量将高于上半年,对海岬型船市场形成支撑。影响下半年海岬型船市场运价走势的因素主要有:

  远程现货铁矿石货盘成关键。由于铁矿石贸易量基数大,下半年铁矿石贸易仍是全球干散货运输市场的主要看点。6月,克拉克森预计,今年全球铁矿石海运量为14.89亿吨,同比增长5.6%,增幅较去年增加2.2个百分点。其中,澳大利亚铁矿石出口8.40亿吨,同比增长3.8%,增幅较3月份预测值下调0.2个百分点;巴西出口3.91亿吨,同比增长5.5%,增幅较3月份预测值下调3.8个百分点。随着巴西扩大产能的释放,铁矿石出口增速将加快,但若现货市场货量不增仍无法对市场带来实质性利好。

  铁矿石进口需求依然强劲。今年,中国钢铁行业“去产能”目标是5000万吨,上半年取缔“地条钢”,再开工改造600万套棚户区,未来3年再改造1500万户等因素对钢铁行业形成有利支撑,将刺激粗钢产量增长,质优价廉的外矿将使铁矿石进口需求保持强劲势头。但是铁矿石库存高位运行(截至6月底,沿海主要港口铁矿石库存1.44亿吨,较去年年底上涨26%)、矿价上涨空间有限(铁矿石整体供大于求,矿价大幅上涨概率较小,将在一定程度上抑制贸易商的采购)及国内铁矿石产量增加(前5月铁矿石原矿产量5.09亿吨,同比增长10.4%)等不利因素将在一定程度上抑制进口增幅。

  “Stellar Daisy”号沉船事故短期利好。上半年,韩国北极星航运“Stellar Daisy”号发生沉船事故,引发市场对油改散类船舶的担忧。据悉,北极星航运有24艘VLOC、678万DWT,其中21艘是油改散的VLOC(市场上还有26艘油改散VLOC)。事故发生将加速该类船舶的淘汰,短期内会减少市场运力,但伴随着更大船舶订单以及COA的签订,后期将对市场形成负面影响。

  下半年,海岬型船计划交付37艘、770.6万DWT,交付压力较上半年有所减轻。若全部交付,运力增量将对市场带来一定下行压力。

  总体来看,下半年,铁矿石船运需求的传统旺季仍将给予市场支撑,远程矿现货市场需求对海岬型船市场影响较大。澳大利亚昆士兰州煤炭出口恢复在一定程度上增加市场煤炭货盘量,但仍需看国内政策及内外煤价价差。国内铁矿石库存高企,铁矿石价格大幅上涨空间较小,新船交付继续对市场造成下行压力,预计今年海岬型船市场运力将增长3%左右。预计下半年市场行情不会太差,但要高过一季度的最高点估计会有一定难度。具体走势还要看国际矿价、远程矿货量、FFA远期价格及国内政策等因素的变化情况。

  巴型船市稳中有涨

  下半年,禁止二类口岸进口煤炭政策、三季度水力发电情况、巴西粮食出口、四季度美湾粮食出货情况以及内贸市场行情等因素将影响下半年巴拿马型船市场的走势。

  煤炭进口受政策影响较大。去年,煤炭进口2.56亿吨,激增25.2%,今年上半年继续保持大幅增长势头。下半年,钢材价格高位运行的概率较大,对炼焦煤需求稳中有增,但炼焦煤占煤炭进口总量的比例在20%左右,相对有限。动力煤方面受政策影响较大,禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务政策于7月1日起实施,目前福建、广西、广东、海南四省(区)港口部分码头已不准经营进口煤,下半年进口情况存在不确定性。国内煤炭“去产能”政策持续发酵,煤价高位运行概率较大,外贸煤炭进口仍有空间。今年水力发电因泄洪有所下降,预计后续火力发电将继续增长,“迎峰度夏”对煤炭需求增加。

  总体来看,政策导向会在一定程度上影响下半年进口量,关注点为国产煤能否保证供应及国内外煤炭价差。

  印度煤炭进口预计将下滑。印度政府在政策上对进口煤有收紧的趋势,其计划实现零进口目标。印度煤炭企业将继续提高产量,煤炭进口预计将下滑。印度煤炭部已确定向电力行业外的其他企业供应国内煤,印度国有企业和国家电力公司经营的电力企业已要求其电厂停止进口煤炭。印度煤炭进口情况主要看印度煤炭企业产能能否满足不断上升的煤炭需求,预计今年印度动力煤进口较去年下降8.0%左右。

  大豆进口量继续增长。今年,大豆种植面积和产量预计均有增加,由于全球大豆供给宽松,大豆价格处于低位,预计今年中国大豆进口继续增长,但增速可能会放缓。

  新增运力对市场带来下行压力。相关数据显示,下半年,巴拿马型船计划交付54艘、444.6万DWT左右。若全部交付,交付量比上半年少27艘、220万DWT左右,新船交付量有所减少。

  禁止二类口岸进口煤炭政策发布后,华东地区港口进口煤的清关条件变严,通关时间延长。短期来看,可通过改港方式进口煤,或直接到一类口岸后转运,但会造成港口拥堵,消耗市场可用运力,对市场形成支撑。6月底,由于内贸市场行情较好,内外贸兼营船基本在沿海市场运营。若市场持续高位运行,将继续给与市场支撑。预计今年巴拿马型船市场运力增速在3.5%~4%,下半年巴拿马型船市场呈前高后低走势,租金平均水平与上半年相当或略高。总体而言,内贸市场行情、南美和北美粮食出货情况、“迎峰度夏”用煤需求情况和禁止二类口岸进口煤炭政策执行情况是下半年影响巴拿马型船市场走势的主要因素。

  超灵便型船压力大

  上半年,超灵便型船太平洋市场表现好于去年同期,下半年不确定性因素增多,菲律宾、印尼镍矿,印度和中国煤炭进口,内贸市场行情以及美国大豆出口情况均面临不确定性,预计较多运力交付,对市场带来下行压力。影响下半年超灵便型船市场走势的因素主要有:

  太平洋市场面临内外贸兼营船外放风险。上半年,内外贸兼营船大部分均在内贸市场运营,假设全部回流,超灵便型船太平洋市场上涨空间有限。若内贸市场行情变差,则面临着内外贸兼营船外放,对市场带来下行的风险。

  镍矿货量面临不确定性,铝土矿货量稳定增长。菲律宾镍矿出口受政策影响,目前仍具有不确定性。菲律宾新任环境部长7月份对前任关闭数十家矿山的影响提出解决方案。年初印尼政府放开镍矿出口禁令,部分企业获得印尼贸易部镍矿出口许可,如安塔姆获准在截至明年3月的一年内出口270万吨镍矿;PTCeria Nugraha获准在明年7月底前出口230万吨。出口量总体增加,但增加量相对有限。

  马来西亚铝土矿开采禁令再度延长至年底,几内亚铝土矿出口加速。总体而言,随着中国对铝土矿的需求增加,铝土矿进口量将继续增长。

  钢材出口下滑。国内钢材价格明显高于去年同期,国际竞争力下降,加上国际贸易保护主义盛行,前6月,中国钢材出口3419万吨,同比下降25.7%。若钢材价格维持高位,后续出口仍然面临下滑的压力,钢材出口量下降将减少超灵便型船市场货量,对市场带来一定下行压力。初步预计今年中国钢材出口将低于1亿吨。

  运力交付令市场承压。从运力方面来看,二季度超灵便型船市场拆解量增加,交付量减少。下半年,超灵便型船预计交付117艘、709万DWT,吨位仅次于海岬型船,交付压力较大。预计今年超灵便型船运力将增长5%。

  总体来看,下半年,超灵便型船市场利空因素较多,印度和中国煤炭进口受政策不利因素影响,船运需求下滑。而运力增幅居三大船型之首,内贸市场行情、粮食、钢材、镍矿、铝土矿等货量情况都对超灵便型船市场带来影响,巴拿马型船市场行情的好坏也在一定程度上影响超灵便型船的走势。初步预计下半年超灵便型船太平洋市场租金水平与上半年相当或略低。

  总而言之,下半年,铁矿石和大豆货运量将继续给予市场支撑,煤炭市场危中有机;随着延迟交付的运力推至下半年,加剧了下半年市场的供给。今年,国际干散货运输市场运量增幅预计为3.5%,运力增幅预计为4%左右。因此,市场在缓慢恢复,信心在逐渐增强。